プライベートクレジットＣＬＯ、市場再形成へ－農林中金など呼び込む - ブルームバーグ

１兆3000億ドル（約181兆円）規模のローン担保証券（ＣＬＯ）市場における大口購入者の一部が、プライベートデットを中心に証券化した商品に押し寄せており、ＣＬＯ市場の変革が進んでいる。業界オブザーバーによると、この流れは加速の一途をたどる方向だ。

　　事情に詳しい複数の関係者によると、世界最大級のＣＬＯ購入者である 農林中央金庫や、英銀 ナットウエスト・グループなどの投資家が既に、「プライベートクレジットＣＬＯ 」を買い入れている。これに続く新規参入者も増える見込みだ。ローンの借り手が見えにくいことや流通市場の流動性不足によって、最も専門的な運用会社以外からは敬遠されていた数年前から状況は大きく様変わりした。

　　これは、パブリック（公開）市場からプライベート（非公開）市場への移行で、クレジット投資分野がいかに再形成されつつあるかを示す一例だ。銀行が高リスク融資を減らす中でダイレクトレンダーの市場シェア獲得が続いている。このため、リスクやリターン別に束ねるＣＬＯ組成の対象債権が増え、従来型構造向けのレバレッジドローンが減っている。

　　ブルームバーグのデータによると、プライベートクレジット証券化が発行市場全体に占める割合は従来１割強だったが、今年に入り約２割に達している。

　　ベイン・キャピタルのポートフォリオマネジャー、マイク・ボイル氏は「向こう数年間にプライベートクレジットＣＬＯがわれわれの資金調達構造の最大５割を占める可能性があるとみている」とし、「プライベートクレジットはレバレッジドローン市場より成長のペースが速い」と指摘した。

　　農林中金の担当者は具体的な取引についてコメントしないと述べた。ナットウエストの広報担当者はコメントを控えた。

Private Credit CLO Market Surges

Outstanding issuance exceeds $100 billion

Source: Citi Research

More Private Credit Shops Issue CLOs

Surging demand for direct loans fuels rise of new entrants

Source: Citi Research

原題： Private Credit CLOs Luring Top Investors Set to Reshape Market（抜粋）

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July 28, 2023 at 07:31AM
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