ＣＬＯでもウォール街と競争プライベートクレジットの組み入れ拡大 - ブルームバーグ

プライベートクレジット会社は、ウォール街の大手金融機関からバイアウトファイナンスのディールを奪い取り、資金調達市場を揺るがしてきたが、１兆3000億ドル（約187兆円）規模のローン担保証券 （ＣＬＯ）ビジネスの状況も今や部分的に一変させつつある。

　　ＨＰＳインベストメント・パートナーズと ブルー・アウル・キャピタルは最近数カ月のうちに「プライベートクレジットＣＬＯ 」を発行した。聞き慣れない名前だが、ＣＬＯに組み入れるプライベートクレジットが徐々に増える現状を反映する。

　　ＣＬＯはコーポレートローンをリスクと規模の異なる証券にリパッケージし、他の投資家に販売する。従来は毎年の新発ＣＬＯの約90％が比較的規模の大きい企業のレバレッジドローン債権を買い取り、レバレッジ比率の高い中小企業向けローン（いわゆる「ミドルマーケットスペース」）が残り約10％を占めていた。

　　ＣＬＯマネジャーは、ウォール街の金融機関が引き受け、機関投資家にその後売却可能なレバレッジドローン市場から一般にローン債権を買い入れる。ミドルマーケットの一部貸し手はこれに対し、中小企業を対象とするダイレクトレンディングに回す資金を得るためにＣＬＯを通常利用する。

　　ミドルマーケットスペースは「プライベートクレジット」と呼ばれることが今や多くなった。レバレッジドローンや高利回り債市場で従来調達されていたはずの数十億ドル規模のファイナンスのディールを獲得しようと、一部のプライベートクレジット会社がウォール街の大手金融機関と競い合っている。

US Private Credit CLOs Boom

Year-to-date 2023 issuance has almost caught up to the full year of 2022

Source: Bloomberg News

　　ＨＰＳインベストメント・パートナーズのガバニングパートナー、マイケル・パターソン氏は、米医療機器メーカー、 バクスターインターナショナル傘下の医療受託製造部門買収を賄う約20億ドルのファイナンスに言及し、「それらのＣＬＯには10億ドル規模のバイアウトのトランシェが存在する。それはもはやミドルマーケットではない」と指摘した。

　　ブルームバーグ・ニュースの集計データによれば、米国でのプライベートクレジット（ミドルマーケット）ＣＬＯの発行額は、今年これまでに118億ドル余りに膨らんだ。この数字は2022年全体の発行額にほぼ匹敵する。米国でのＣＬＯ発行額全体に占める割合も20％と、従来の10％を若干上回る水準から増えた。

原題： Private Credit Is So Big That It’s Changing Part of CLO Market（抜粋）

(プライベートクレジットＣＬＯの発行額などを追加して更新します)

これはブルームバーグ・オートメーションを利用して作成した記事です。

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July 07, 2023 at 08:12AM
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