雖然風險資產價格大幅回升，但實體經濟仍持續受到疫情所衝擊。
資產管理業指出，預期低風險產品可望持續吸金，建議投資人布局品質較佳且具防禦力的信用債，並採取多元配置組合。
面對疫情影響，品浩（PIMCO）認為投資級債券與資產擔保證券的流動性溢酬具有吸引力，但審慎看待高收益債與新興市場債，主要是因為較易受疫情衝擊，且違約風險高。
PIMCO投資組合經理人涂妮爾（Eve Tournier）表示，除了能源之外，非食品零售與休閒產業也將面臨壓力，影響程度取決於保持社交距離措施的時間，以及疫情對消費者需求的衝擊情況。
涂妮爾說，這些壓力可能升高企業違約現象，但是許多發債企業擁有流動性與銀行信貸額度的支持，或是採取其他的措施以避免違約。
另外，汽車與航空業者也遭重創，而政府紓困措施的成效仍須謹慎評估。
PIMCO投資組合經理人皮埃爾（Sonali Pier）指出，要小心景氣循環產業與容易受到疫情衝擊的區塊，同時看好傳統上韌性較強的產業，如電信／有線電視與公用事業、製藥與醫療保健等產業。
部分銀行也具投資吸引力，相關業者因監管趨嚴，資產負債表與資本緩衝能力大幅改善，可因應經濟衰退的衝擊。
法國巴黎銀行財富管理建議投資人，可選擇部分低風險產品或風險可計算的產品，如投資級公司債、另類基金及結構性產品。
這類產品受惠於市場波動及不同優質企業的特性，可降低投資組合的整體風險。
法國巴黎銀行同時提醒投資人，要小心利率驟然上漲、發行人違約、市場緊張導 致流動性緊縮、貨幣波動等風險。
因此，最好能廣泛分散投資、布局短債並且選擇優質發行公司。
June 26, 2020 at 12:50AM
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買信用債 採多元配置 - UDN 聯合新聞網
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