ピムコ幹部、急成長のプライベートクレジット市場巡り警鐘鳴らす - ブルームバーグ

パシフィック・インベストメント・マネジメント（ＰＩＭＣＯ）の幹部２人は、急拡大するプライベートクレジット市場でリスクが高まっており、規制当局の対応は十分ではないとして警鐘を鳴らした。

　　ピムコのオルタナティブ投資事業を率いるジェイミー・ワインスタイン氏と、ピムコの社長でクレジット分析グループのグローバル責任者であるクリスチャン・ストラック氏は、プライベートクレジット市場の規制が不十分で透明性に欠けるため、投資家にリスクをもたらしていると指摘する。

ワインスタイン氏

Photographer: Christopher Goodney/Bloomberg

　　プライベートエクイティー（ＰＥ、未公開株）事業への融資から始まったこの市場は、世界的な金融危機の後、規制強化に直面した銀行が融資から手を引いたことで急成長した。ヘッジファンド、政府系ファンド（ＳＷＦ）、保険会社などから大量の資金が流れ込み、その規模は2015年以降、およそ３倍に拡大。中小企業への伝統的な直接融資からバイアウト資金、不動産やインフラ向け債務を網羅するまでに成長した。

　　ワインスタイン氏はインタビューで「世界的な金融危機以前は、銀行内部にリスクが存在したが、今は銀行の外にある」と指摘。「投資家への大きなリスク移転が起こっている。問題は規制当局がいつ目を向け始めるかだ」と述べた。

　　プライベートクレジットを巡っては、公開市場における時価評価に伴う損失のボラティリティーから投資家を守るとの主張も聞かれる。だが、ストラック氏は透明性の低いデット・ファンドに大量のマネーが流れ込んでいるのは憂慮すべき事態だと話す。

　　その上で「世界的な金融危機以降の動向、そしてシステム内のレバレッジの大きさには衝撃を受ける。問題は、誰がその債務を所有し、安全なのかどうかだ」と述べた。

原題： Pimco Sounds Alarm On Under-Regulated Private Credit Markets（抜粋）

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November 02, 2023 at 10:47PM
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